黄金刷新记录至3004好意思元，滞胀预期飞腾，地缘关税扰动浓烈

　　上周海外金价在滞胀预期飞腾而地缘关税扰动仍烈的配景下刷新价钱记录至3004好意思元。投资者交投奋勇，旯旮作念多意愿浓烈。

　　市集不雅点方面，曩昔一周（3.10~3.14）贵金属市集延续升势，伦敦金上行2.56%，伦敦银上行4.07%。金银比从前周的89.5回落至88，10年期TIPS回升至2.01%，10年期形式利率回升至4.31%（2年期4.02%），好意思元指数录得103.7，呈现止跌迹象。上周伦敦现货黄金刷新价钱记载至3004.94好意思元/盎司，虽后续略有回落，但举座价钱发达强势。价钱运行方面，前期关于地缘政事层面的一些扰动，尤其是来自于关税和俄乌危急等一系列避险冲击并未全齐完了，且来自于好意思国经济增长动能走弱接棒赋予黄金上举止能。尤其是来自于DOGE部门的减支和裁人、经济惊喜指数的走弱以及权柄金钱的下降突显好意思国经济的脆弱性，好意思元及利率的回落利多黄金。周内北好意思黄金ETF再次出现快速增仓的迹象，捏仓接连年内峰值。

　　周内公布的2月好意思国CPI同环比均低于市集预期，中枢CPI更是创下4年新低，3月密歇根大学消耗者信心指数从64.7下滑至57.9，远不足预期的63.1，这些均揭示了短期好意思国经济趋弱的近况。但另一方面通胀预期却不降反升，一年期通胀预期从4.3%跳升至4.9%，五至十年期通胀预期从3.5%升至3.9%。通胀预期的回升一方面施压住户部门，购买力下降需求收缩，另一方面也会导致好意思联储的战略偏严慎，鉴于经济还未零落，通胀预期的走高阻挡了好意思联储的降息空间。这亦然鲍威尔在近期捏续趋弱的经济发达下仍坚捏好意思联储将严慎举止的首要原因。本周好意思联储3月利率会议预测或按兵不动，通胀飞腾风险增多配景下，好意思联储表态可能比市集预期鹰派，黄金在3000好意思元隔邻的争夺或仍将守护一段时期。

　　上周市集动态方面，好意思国2月CPI低于市集预期。好意思国2月CPI同比录得2.8%。低于市集预期的2.9%；环比录得0.2%，低于市集预期的0.3%，弱于预期的通胀数据晋升了市集关于年内好意思联储降息空间的押注。

　　好意思国增长性场所延续弱化发达。1月好意思国职位空白录得774万，预期760万，前值由760万下修至750.8万；自主下野率飞腾，企业裁人率下降，劳务市集景象旯旮改善，企业招聘率则捏平前值。3月密歇根大学消耗者信心指数初值57.9，创2022年11月以来的最低，预期63，前值64.7。

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职责裁剪：彭紫晨